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马庆圆中国证券报三季度进入筑底阶段(新闻)

发布时间:2021-11-25 15:17:13 阅读: 来源:胎压计厂家

马庆圆中国证券报:三季度进入筑底阶段

马庆圆中国证券报:三季度进入筑底阶段 更新时间:2010-5-24 2:29:29   国投瑞银基金经理马少章5月23日在“中证·国信2010年春季金牛策略全国巡讲”杭州站表示,中国股市三季度将进入筑底阶段。他认为,现在要关注传统周期性行业及大盘蓝筹跌出来的阶段性机会,同时对于未来新的产业,要耐心等待合适价格买入并长期持有。

国内紧缩风险降低

马少章表示,四月初以来国内出现了超预期的紧缩政策,尤其在房地产和银行地方贷款方面,这导致我国股市估值出现明显回落。“政策退出的情况下,流动性会收缩,从历史上看,流动性紧缩将导致估值向下。”

而且,上市公司的盈利能力也会收到影响,马少章认为,按照目前房地产调控政策以及地方拨备政策,沪深300企业2010年的盈利只有15%左右的增长,这与市场普遍预期的30%有15个百分点的差异,这个差异会在未来的市场中得到反应。

但他同时指出,近期国内外宏观形势的变化,使得政策在短期内出现积极变化,市场可能借此出现反弹。“短期出现的内忧外患,降低了国内紧缩的风险。与此同时,政府开展了对冲性、结构性的政策,可能会激发市场短期做多热情。”马少章表示,在当前形势下,周期性行业和大盘蓝筹存在“跌出来”的机会。

重点关注产业升级

在马少章看来,政策面变化带来的反弹不具有可持续性,投资者更应该关注产业升级过程中的投资机会。“当工业化发展到一定阶段后,中低端劳动成本会持续上升。传统制造业进入规模平稳增长,产业内容出现重组整合趋势;消费和服务的总量快速扩张,而且出现内部结构升级;附加值高的装备制造业以及技术密集型产业,也会出现规模放大,以及内部产品增值的状况。”

他认为,在产业变迁的背景下,未来中国经济的增长点将更多出现在中西部地区,区域规划概念值得重视。另外,随着劳动成本提高和居民可支配收入增加,消费升级将得到释放。马少章特别指出,汽车、奢侈品、医疗、金融保险等消费及和消费相关的服务业,将出现不错的机会。

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