【资讯】外部环境复杂把握主题投资机会
外部环境复杂 把握主题投资机会
我们认为,市场调整已进入下半场。尽管改革憧憬的大气候能够在一定程度上托底,但A股外部环境复杂,负面情绪在当前市场占据主导,短线面临调整压力。但制度变革让人看到希望,在调整期里也不应过度悲观,主题投资机会仍值得把握。 外围货币政策 对A股影响复杂 日本央行新行长黑田东彦出台了新政策,通过把央行债券购买规模和货币基础扩大至现有水平的“两倍”,在“两年”时间内实现“2%”的通货膨胀目标。自1985年以来,日本经济一直面临通缩的挑战,日本在过去30年都是发达经济体中物价最为低迷的国家,过去17年间日本物价在以0.1%的速度下降,直接影响了日本本土的投资与消费的扩张。中国是日本的重要资本流出国家,日本的政策目标将长期抑制日资在华投资。 美国最新的就业数据大幅低于预期,使投资者担忧国际经济的复苏力度。国际油价大幅下跌,将对上游原材料行业带来较大压力。与此同时,欧洲央行在4月4日再次按兵不动,维持官方利率不变,也未宣布任何新的非常规举措来刺激正在萎缩之中的欧元区经济。德拉吉重申了一贯的立场,即欧洲央行的政策将在需要推动经济复苏的时候维持适应性。但他认为经济的复苏势头应会在今年晚些时候得到巩固,物价前景所面临的风险依然整体上处于平衡状态。综合看,欧美作为全球科技发展的龙头,政策的稳定仍将是主导。 朝鲜表态、禽流感 均应引起重视 朝鲜的表态应该引起足够的重视,因为朝鲜已经具有一定的核打击能力。我们认为,美国重返亚洲的局面刚刚开始,中国必须改变过去轻视军工的局面。综合来看,军工板块短期是热点,长期也具有发展空间。 禽流感来了。可以肯定的是,这次H7N9不像季节性流感那么简单。从截至当前的报道来看,由于政府层面应对及时,试剂和治疗药物有序研发,社会不会引起大范围的恐慌。 不过,H7N9的影响仍然不容小觑。流感的变种是难以预测的,预计相对紧张的气氛仍将维持一段时间。与之密切相关的医药企业仍将活跃一段时间。但疫情对交通运输业和其他各类流通业将造成影响,如旅游、餐饮等。A股在整体上则受到压抑,休整将演化为一个更为漫长的过渡期:去年12月开始的改革憧憬启动行情被终结,市场将在底部盘整,等待下一次憧憬。 负面情绪占主导 短线面临调整压力 从业绩的角度来看,4月份是年报收尾的关键期,也是一季报的披露期。这是一个关键的窗口。从年报和一季报,可以大致看到企业的安全性和盈利增长的前景。我们更应该从盈利的趋势上找机会,而过往的业绩仅仅是安全边际。在板块和公司的选择上,趋势比估值更重要。对不符合潮流的,不能被低估值所诱惑,玫瑰有毒,避免落入戴维斯双杀中后半段杀业绩的陷阱。 从投资者情绪看,市场负面情绪占主导,本周面临调整压力。清明节前一周保证金通过银证转账净转入968亿元,但日均保证金余额环比减少328亿元,这表明散户在进场抄底,而机构在大规模卖出。 综合来看,市场在4月中上旬将大概率延续休整,随着经济数据的落地和可观察的地方投资的稳定恢复,市场将重新选择方向。进入改革憧憬期,政策的起落和复苏的节奏影响着市场的波动,制度变革让人看到了希望,在接下来的调整期里也不应过度悲观。在市场面临调整压力的情况下,机会是结构性的,以主题性机会为主,如医药、国防军工、泛节能环保等。
- 我国包装工业还存很多不合理之处电动冲床固原通讯模块钢绞线电炸炉Frc
- 立井维修安全技术措施水族设施电子材料汽车座椅油过滤机交换器Frc
- 包装瘦身今年上海月饼销售额降约15PMP显影机排风扇鲫鱼养殖光电Frc
- 化学品需求增长驱动力仍在亚洲浇注料舞台光源亚硝酸钠风向标中大型车Frc
- 全球首座四代核电压力容器吊装成功皮带电热元件气缸体水床垫分析仪Frc
- 艾默生推出无线声感变送器帮助过程工厂节能淄博无刷马达专业原煤弹性袜胶印机Frc
- 8月10日丙烯酸商品指数为3552丙酮商母婴护理多级泵软水设备切馅机卧式镗床Frc
- 浙江省绍兴县打造国内最大纺织创意中心古交AB胶水密封闸阀核子仪器翻新机Frc
- 我国对TDI实施反倾销进口贸易变化明显电子五金摊铺机仿真模型振动筛机裘皮服装Frc
- 小型汽水两用锅炉如何安全使用漂白粉铁艺缝纫机管件加工粘土Frc