美国联邦储备加息预测期望减弱金价触底反弹之路也许延续

2016年1月份，与全球市场的其他资产相比，在避险情绪的助推下，黄金（GOLD)(1125.44，-2.5，-0.22%)的表现可谓相当良好。统计显示，1月份现货黄金（伦敦金）价全月上行57美元，上涨幅度为5.4%，成为该月市场上难得的“亮色”。

多位市场人士认为，受到美国联邦储备加息预测期望延后以及市场避险情绪提升的影响，当前的金价仍有望触底反弹。但在春节期间，鉴于本周末将有美国非农业就业率经济数据出炉等因素，从风险控制的角度出发，策略投资者最好选择空仓过节。

综述今年1月份的市场，全球股票市场、大宗商品等资产屡屡遭受重创，而黄金（GOLD)资产则因为其避险功能而显得独树一帜。

在民生银行(600016,股吧)总行金融市场部预测师汤湘滨看来，美国联邦储备进入加息周期、新兴市场国家面临资本流出的冲击，以及此前部分地缘政治风险因素的叠加，使得市场中的避险情绪得以快速提升，也导致了1月份金价的飙涨。

而在山东黄金（GOLD)(600547,股吧)首席预测师蒋舒的评论中，虽然避险情绪是当前市场上助推黄金价格的重要力量，但市场对3月份美国联邦储备加息预测期望的减弱，也是不容忽视的重要原因。

此前，美国联邦储备在1月末的议息会议尘埃落定后宣布维持联邦基金利率于0.25%-0.50%区域。同时FOMC在声明中称：“委员会正密切关注全球经济与金融发展，并评估其对就业市场和通货膨胀的影响。”市场认为这一表态降低了美国联邦储备在3月的下次会议上加息的可能性，美国联邦储备的“鸽派”发言，也令黄金价格的触底反弹有了更多的支撑。

从资金上看，1月份也有短时间资金继续流入黄金（GOLD)市场的迹象。根据彭博统计的全球黄金持仓经济数据显示，1月份黄金（GOLD)ETF持金量增长近54吨，月增幅达3.7%，持金量增长至1515.55吨。今年以来，黄金（GOLD)ETF持金量明显增长显示出对黄金（GOLD)的投资需求开始出现改善的迹象。另一方面，对短时间黄金价格影响更大的则是空方回补导致黄金（GOLD)期货净多方仓位大幅增长。截太原牛皮癣专科医院至1月下旬，CFTC黄金（GOLD)期货非商业净多方仓位规模累积增加了近40000手，月度增幅高达210%。也因此，汤湘滨郑州专治白癜风医院认为，从目前国际黄金（GOLD)期货多空方寸的变化看，空方的平仓是推动短时间黄金价格触底反弹的主要力量。

在经历了良好表现的1月后，本周一黄金（GOLD)市场持续受到避险需求的推动，亚洲市场盘中黄金价格重新回到1120美元/盎司上方，最高触及1123美元/盎司一线。

从短时间的走势来看，汤湘滨认为从技术层面看，黄金价格仍然保持着触底反弹趋势，并料将在春节前现货黄金（伦敦金）价仍有望保持技术上的趋势偏强。

“但是我们认为春节期间可能成为国际市场发生变化的时间窗口。”汤湘滨提示道，“首先，由于美国联邦储备最新的议息会议结果符合市场预测期望，国际市场对于其在3个月加息的预测期望有所减弱，近期大宗商品市场以及美国股票市场的下跌幅度有所缩小，这显示市场的避险情绪开始缓解；其次，目前境内外黄金（GOLD)的差价明显缩小，这可能暗示了春节后国内对黄金（GOLD)的需求将大幅萎缩，国内节日因素对黄金价格上行的支撑也将消失。因此，如果无法出现新的风险事件刺激市场，应防范现货黄金（伦敦金）价在春节期间进入整理也许回落的风险。”

蒋舒也认同该评论，他表示，由于春节期间我国相关市场休市，因此黄金（GOLD)市场很容易因为外围市场的影响而出现相关风险。尤其是本周末即将出炉的非农业就业率经济数据，很可能成为黄金价格持续上涨的障碍。因此从风险控制的角度出发，也策略投资者在假日期间空仓为妙。但是从更为长线的角度看，蒋舒认为虽然黄金价格在1月份出现触底反弹，但是鉴于美国联邦储备已经进入加息周期，美元趋势性走弱可能不大，黄金（GOLD)在2016年仍难回牛市。

汤湘滨从通货膨胀的角度预测认为，从新年首月的国际市场表现看，国际市场上的“通货膨胀预测期望”依然较弱，对现货黄金（伦敦金）价的支撑也并不强。故而现货黄金（伦敦金）价更容易受益于市场避险情绪的上升。

“总体而言，在今年各项不确定的风险因素都明星增加的背景下，市场的避险情绪将反复出现，因此黄金（GOLD)大概率将维持在一个较大的区域反复区间震荡的走势。”

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