机械资讯——行业点评报告：起重机、推土机、装载机、压路机销量符合预期 春节因素影响短期销售

事件：2018年2月份汽车起重机销售1540台，同比+22%，环比⑵6%，1⑵月累计同比+76%;推土机销售430台，同比⑼%，环比⑶3%白癜风能吃花生吗，1⑵月累计同比+35%;装载机销售5667台，同比⑴1%，环比⑶7%，1⑵月累计同比+40%;压路机销售925台，同比⑶%白癜风遮盖霜治疗白癜风效果好不好，环比⑴1%，1⑵月累计同比+24%。

投资要点

汽车起重机2月增速22%，3大品牌包揽91%市场份额2月汽车起重机销量1540台，同比增加22%。1⑵月汽车起重机累计销售3612台，同比增加76%。就品牌来看，徐州重型2月汽车起重机销量786台，单月增速16%，市占率51%高居榜首。31重工本月销量344台，中联重科销量274台，分别位列市场2、3名。行业高度集中，前3甲品牌包揽了91%的市场份额，其他品牌汽车起重机单月销量均在100台以下。

推土机受放假因素影响销量降落，龙头企业首当其冲2月推土机销量430台，同比减少9%。2月销售受南方地区大范围雨雪天气影响较大，加上春节放假因素，各类工程机械销量均同比下滑，但整体符合预期。2018年1⑵月份推土机累计销量1068台，同比2017年792台增长35%。2月份推土机出口154台，自2017年1月以来，出口同比始终在60%以上，本月整体销量下滑的同时，出口同比+103%，国产机出口表现亮眼。

2月份山推销售推土机266台，同比⑶1%，市占率照旧第1，达62%。其他如山工、移山、柳工销量分别为38台、31台、28台，同比+73%、+72%、+75%。山推是国内推土机第1品牌，在本月其他企业销量同比上升的情况下，公司销量大幅降落对行业整体销量影响很大。

装载机销量同比降落11%，出口延续增长

2月份装载机销量5667台，同比降落11%。1⑵月装载机累计销量14703台，累计同比+40%。自2017年下半年以来，除2018年1月外装载机累计销量增速1直稳定在40%左右。

2月份装载机出口1546台，占总销量27%，同比增长36%。由于出口量大增，国内销售占比进1步缩小，具体看：东部、中部、西部地区市占率分别为27.33%、18.88%、26.50%，同比降落4pct、2pct、4pct。

压路机销量基本持平，龙头企业增速与行业1致

2月压路机销量925台，同比降落3%，1⑵月压路机累计销售1964台，累计同比增加24%。虽然单月销量出现下滑，但照旧处于历史高位。对照2016年及2017年的同期销量数据，我们预计3月压路机销量有望超过2500台。2月份，徐工压路机销量264台，与去年同期基本持平，销量变化趋势与行业基本1致。本月徐工市场占有率29%，同比+1pct，保持销售冠军地位。柳工销量128台，同比+58%，仅次于徐工。其他如靖江竣马、山推紧随其后，但销量远不及徐工、柳工。

国内方面，东部、中部、西部地区市占率33%、18%、22%，西部地区销量出现大幅下滑，主要是广西、云南、4川等西部大省基建投资速度放缓(2月西部地区公路投资同比⑴2.7%,结束了2015年以来的连续正增长)，使压路机需求量减少而至。

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风险提示：1带1路实行低于预期;固定资产和房地产投资低于预期。

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