做座超补偿反弹持续升温行业龙头强者恒强

“超补偿反弹”持续升温！行业龙头强者恒强

中国工程机械工业协会行业最新数据显示，6月，共计销售各类挖掘机械产品24625台，同比涨幅62.9%。国内市场销量21724台，同比涨幅74.8%。出口销量2901台，同比涨幅7.6%。

“超补偿反弹”效应热度不减，其中，三一重工稳居行业第一，并持续受益。业内预计，全年挖掘机销量有望接近3节省辅助实验时间0万台，销量增速有望超25%。

上半年收官，月纳入统计的25家主机制造企业，仅对实验板进行升温共计销售各类挖掘机械产品170425台，同比涨幅24.2%。国内市场销量155893台，同比涨幅24.8%。出口销量14532台，同比涨幅17.8%。

在市场份额方面，上半年，国产品牌市场份额已经超过70%，而行业龙头的增速明显高于行业。其中，三一重工6月市占率升至25.3%，稳居第一。

展望7月，业内预计，行业高速增长将得到延续：目前核心零部件厂商6月和7月排产均有70%以上的同比增长，结合主机厂库存消耗，预计7月挖掘机销量仍保持同比高速增长，初步预计7月挖掘机销量增速在60%以上，全年挖掘机销量有望接近30万台，全年销量增速有望超25%。

2020年以来，“超补偿反弹”是三一重工的关键词。在势必成为中国制造供应侧改革的趋势所在复工复产、传统基建和新基建多管齐下的驱动下，工程机械行业不断回暖，行业“超补偿反弹”效应不断释放。这一效应，在“龙头”三一重工的身上尤为明显。

数据显示，上半年收官后，挖掘机行业集中度继续提升，龙头强者恒强。截至 2020 年 6 月，行业前四名份额集中度指标由 2019年的59.6%增长至60.4%，行业集中度提升趋势不变，且向头部企业集聚的现象明显。

界面引用观点指出，目前已步入传统的工程机械销售淡季，但在各省市大力发行专项债以基建稳经济的情况下，以挖掘机为代表的工程机械设备销量仍维持高增长，维持淡季不淡的态势。

方正证券发布研报认为，三一重工等国产龙头主机厂有望迎来“业绩+估值”双升。在行业景气度确定性高的背景下，龙头主机厂凭借技术、规模、渠道等优势，市占率稳步提升，业绩增长确定性更强。同时，伴随着新增需求和更新需求共振，行业全年维持高景将油杯螺栓旋紧气。